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又“暴雷“了!投资人数十亿资金逾期,兑付危机如何破解?

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发表于 2020-11-24 09:30:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
草根踩坑P2P,中产踩坑炒股,土豪踩坑信托。
        近日,江苏信托10亿规模“17华汽05”债券到期未兑付事件,辽宁汽车巨头华晨集团被推到风口浪尖。
        据媒体披露,华晨集团由于未能按时足额兑付江苏信托-信保盛158号(华晨汽车)集合资金信托计划(简称“信保盛158号”)应于今年9月20日支付的利息,江苏信托召开信保盛158号信托计划受益人大会,向华晨集团发出提前还款的通知书,要求华晨于10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38 万元。
        据了解,华晨集团旗下拥有4家上市公司,160余家全资、控股和参股公司,资产总额超过1900亿元。今年上半年,华晨实现收入846.3亿元,净利润63.12亿元,但公司的主要盈利来自于旗下子公司华晨宝马,因此华晨集团实际的归属净利润为-1.96亿元。
        华晨公布的半年报显示,截至今年6月末,集团账上拥有货币资金167亿,但一年内到期的非流动负债高达54亿,这表明华晨集团后续兑付情况堪忧,江苏信托想要收回贷款难度很大。
        该信托的信保盛158号产品登记于2019年10月,信托功能为融资类,资金运用方向为信托贷款,存续期限12个月,就在产品即将到期之前,该产品遭遇了华晨的流动性危机,不幸“踩雷”。
        而整个上半年,江苏信托的整体盈利状况都不好,营业收入同比下滑逾45%至12.43亿元,净利润9.59亿元,同比下滑47%,形同腰斩。
        11月16日,华晨汽车集团控股有限公司(简称“华晨集团”)发布公告称,目前华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。
        对于持续至今的债务危机,华晨集团解释称因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。 此次债务违约对华晨集团本部生产经营产生造成影响,导致财务状况恶化,极大影响偿债能力。
        目前,华晨汽车未偿债券共14只,债券余额合计172亿元,到期及回售压力集中在2021年(65亿元)、2022年(92亿元)。
        大公表示,按照2017年9月华晨集团与债权投资计划受托人太平资产管理有限公司签署的《太平一一华晨汽车制造产业升级债权投资计划投资合同》约定,华晨集团应于2020年9月21日划拨季度应付利息。截至2020年10月14日,华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资计划托管人账户。
        而东方金诚很罕见的在债券违约当天就挂出了评级下调公告,华晨集团的主体信用评级再一次断崖式下跌至BBB。
        法院的裁定称,华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形,具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能,具有重整的必要性和可行性。
        根据法律规定,沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人,全权负责企业破产重整期间各项工作,包括受理并认定债权人债权申报,编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。
        据目前的情况看,江苏信托想要兑付本金难度很大。
        信托暴雷的背后
        2020年国内信托业可谓多事之秋,自从5月监管部门推出了史上最严苛的“资金信托”新规(征求意见稿)后,接连有信托公司传来产品踩雷或违规挪用项目资金的消息,包括四川信托200多亿TOT资金窟窿、安信信托500亿产品逾期、雪松信托220亿元应收账款疑案、外贸信托“海发医药”项目应收账款融资造假案等等,更不要提10余家信托公司深陷金凰珠宝百亿假黄金质押融资大案,至今也没有一个明确的说法,到底应该谁为假黄金的出现负责,应该谁来赔偿投资人的损失。
        总之,信托业此前积累的风险项目,今年是一个接一个地“爆炸”,让投资人和监管部门一次次心惊肉跳,也令外界怀疑信托行业的潜在风险程度和资产不良率到底有多高。
        国内信托业之所以风险事件频发,大多与过去玩非标资金池、以资管名义从事类存贷业务有很大关系。因为存在刚兑,信托牌照和高收益又颇具吸引力,使得资金池成了信托公司规模扩张的利器,操纵数百亿资金在各类非标、场内资产间腾挪。
        但资金池业务由于业务期限错配、资金投向不明、底层资产不明确,一旦募资青黄不接,很容易出现兑付危机。则有新的资金接盘,形成“刚性兑付”预期,最终走向庞氏骗局。
        信托业风险资产率出现大幅上升,让人再次关注信托行业的风险管理问题。行业人士认为,个别信托公司最近发生的一系列风险事件,和经济下行压力和疫情冲击有关系,也是信托行业此前高速发展时期粗放式风险管理的后遗症。
        因此,在严监管之下,信托公司也需要强化自身的合法、合规化建设,妥善处置项目风险点,提升风险防范能力和识别能力,加强对从业人员的培训力度,以及提升对信托投资者的教育力度,回归政策、规章、法律支持范围内的信托业务才是本源。
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